Центробанк России обвалит ключевую ставку до 6%

Банк России, проводя «консервативную» политику, подошел к поворотной точке, говорят аналитики Goldman Sachs. По их оценкам, в течение следующих четырех кварталов ставка понизится на 450 б.п., сообщает деловая газета «Золотой Рог».

Как пишет РБК, аналитики Goldman Sachs представили один из наиболее радикальных прогнозов по ключевой ставке Банка России. По оценкам Bloomberg, на очередном заседании регулятора 16 сентября ставка будет понижена с 10,5% на 50 б.п., а в течение следующих четырех кварталов, с учетом сентябрьского понижения, — на 450 б.п.

В преддверии заседания спред доходности облигаций федерального займа к ставке достиг максимума с апреля прошлого года — разгара заключительного цикла смягчения денежно-кредитной политики. По состоянию на 7 сентября доходность ОФЗ с погашением в 2027 году составляла 8,01% при ключевой ставке в 10,5%.

Как пишет Bloomberg, 13 из 16 опрошенных агентством аналитиков прогнозируют, что на заседании ключевая ставка будет понижена на 50 б.п., до 10%, но нынешний уровень доходности облигаций показывает, что ставка должна быть ближе к 8%.

«Расхождение между реальностью и ценообразованием на рынке указывает на растущую уверенность в том, что регулятор в конечном счете приблизится к ожидаемому уровню инфляции, которая замедлилась до двухлетнего минимума, позволив запустить дополнительные экономические стимулы», — отмечает агентство.

По оценкам аналитиков Goldman Sachs Клеменса Графе и Эндрю Матени, которые приводит Bloomberg, на заседании ставка будет понижена до 10% благодаря замедлению инфляции в августе и снижению инфляционных ожиданий. У ЦБ, поясняют они, есть возможность существенно понижать ставку, но регулятор неоднократно показывал, что предпочитает действовать сверхконсервативно, — сейчас же он подошел к поворотной точке.

Трейдеры рынка облигаций соглашаются, отмечает агентство: доходность ОФЗ упала до уровней, предшествовавших аннексии Крыма и обвалу рубля в 2014 году. В результате ОФЗ с начала 2016 года принесли инвесторам доход примерно в 25%, что стало третьим лучшим показателем среди развивающихся рынков после гособлигаций Бразилии и ЮАР.

«Спред доходности ОФЗ к ставке непосредственно отражает ожидания рынка в отношении того, как будет меняться реальность», — сказал РБК главный экономист «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. По его словам, спред отражает значительный прогресс, достигнутый ЦБ благодаря выбранной регулятором политике, и говорит о том, что инвесторы безоговорочно доверяют ей. «Они верят, что инфляция в России действительно сильно снизится, что позволит ЦБ снижать ставку», — отметил он РБК.

«Ренессанс Капитал» тоже ожидает снижения ставки на заседании 16 сентября до 10% и ее дальнейшего постепенного снижения до 8% к концу 2017 года. Говоря о перспективах изменения доходности ОФЗ, Кузьмин отмечает наличие потенциала ее дальнейшего снижения, но ждет, что этот потенциал скоро будет ограничен. «В следующем году ожидается значительное увеличение объема заимствований со стороны Минфина — более 1 трлн руб., в несколько раз больше, чем в этом году — и такой рост предложения уменьшает потенциал дальнейшего снижения доходности», — заключил он.

На каждом заседании по ставке в 2016 году за исключением встречи 10 июня, инфляционное давление нефтяных цен на рубль вынуждало главу ЦБ Эльвиру Набиуллину воздерживаться от смягчения денежно-кредитной политики. Верность инфляционному таргетированию принесла ей славу самого ортодоксального главы центробанка.

Меры, принятые ЦБ, позволили добиться ослабления инфляционного давления: регулятор прогнозирует дальнейшее замедление роста потребительских цен при среднесрочной цели 4%. Goldman Sachs ожидает снижения инфляции к концу 2016 года ниже отметки 5,5%.

Газета «Золотой Рог», Владивосток.

Автор:
 
По теме
фото: фотобанк Росконгресса |  Набиуллина готовит россиян к крупным неприятностям с долларами - Деловой еженедельник Конкурент фото: фотобанк Росконгресса Банк России находится в постоянной готовности к усилению санкций и прорабатывает разные варианты для обеспечения функционирования финансовой инфраструктуры.
Деловой еженедельник Конкурент
Оператор системы 112 Елена Голикова принимает сообщения для пожарных, полиции и «скорой» - Газета Вести Лишь четверть звонков, поступающих в течение одного месяца по номеру вызова экстренных служб «112», касаются непосредственно работы полиции, пожарной охраны или скорой помощи.
Газета Вести
ДТП на улице Партизанской - Газета Вести 02 На прошлой неделе в округе зарегистрировано одно дорожно-транспортное происшествие.
Газета Вести
Родителям дошкольников напомнили о безопасности - МЧС по Приморскому краю В г. Артём прошло общегородское онлайн совещание для родителей дошкольников В ходе мероприятия с вопросом профилактики пожарной безопасности выступил заместитель начальника службы пожаротушения 19-го пожарно-спасатель
МЧС по Приморскому краю
390fb5bec690a1c8dd359ca440f408c79294136c.jpeg - Primorye24.Ru Девочка пострадала в ДТП, в котором погибла женщина и две несовершеннолетние За жизнь единственной выжившей в страшном ДТП девочки до сих пор борются приморские медики, сообщает РИА VladNews со ссылкой на Минздрав Приморья.
Primorye24.Ru
«Открылся бал. Кружась, летели четы младые за четой, одежды роскошью блестели, а лица – свежей красотой» - Газета Вести Шуршат пышные платья, барышни с волнением поправляют цветы и ленточки в прическах, ажурные и атласные перчатки, решительно или робко берут под руку элегантных кавалеров.
Газета Вести